当大宗商品熊市来临的时候,即便是盛极一时的“中国需求”,也难以唤醒市场资金做多的热情。昨天,两位做客中国证券网期货频道《在线答疑》栏目的嘉宾认为,中国大宗商品价格不会独立于世界体系,无论是能源价格还是金属价格,都与国际市场息息相通。因此,在全球经济陷入衰退的背景下,“中国需求”将无力挽救商品熊市。
中国将启动四万亿经济刺激计划的消息,本周初曾对大宗商品市场造成明显利多,国际原油、有色金属、农产品盘中一度出现暴涨。但此后商品期货价格再度一泻千里,截至昨天收盘,国际原油、期铜等主要期货合约再破新低,市场悲观情绪不言而喻。
本期中国证券网期货频道在线答疑主题为《4万亿“中国需求”能否重燃商品牛市火炬？》。不少网友提出,目前有色金属的价格已经很低,如铝价锌价已经跌破冶炼企业的生产成本,但期铝、期锌合约仍在不断下跌;随着4万亿“中国需求”的出现,金属价格是否会止跌企稳？南华期货研究所分析师陈彤表示,“中国需求”对全球的影响越来越大,尤其在基本金属的消费上。但是,至今为止,中国对外需求金属的比重相对有限,能否独立支撑起世界经济的需求,要画一个问号。
“金属的价格是世界性的,所以我们不能对中国4万亿计划的影响过于乐观。”国泰君安研究所副所长郭洪钧的看法更为直接。郭洪钧表示,锌、铝的价格确实已经跌破成本,但是继续下跌的可能性仍然很大。“这是因为需求在剧烈下降,库存不断创出新高。伦敦金属交易所（LME）的铝库存已达160万吨,这是2001年以来的最高水准。 ”郭洪钧表示,中国2年4万亿的刺激经济计划力度很大,这个投资数量几乎占中国GDP的8%,对金属的需求肯定有一个强劲的拉动效应。但是也应该看到,全球经济正在处于明显的衰退过程中,次贷危机正在向实体经济部门扩散;企业效益下滑、甚至倒闭,工人失业增多,投资者的预期也发生变化,这些都导致需求出现明显下降。
陈彤指出,在中国政府的基础建设投资中,需求最大的原材料应该是钢材,估计可能有1亿吨,水泥约5亿吨;在铜方面,需求预计会增加5%至10％,约40万吨。两位分析师均表示,在全球经济衰退的背景下,中国难以独善其身。因此,仅靠中国自身的需求,恐怕将无力挽救商品熊市。
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